EXPANSION 2012EXP30SEMAD8.21630/09/201307:30Finanzascuotas (10368048)29/09/1322:40GENERALLas acciones europeas entran en las carteras de EEUU189617.98647332.484270829.99181169.9650.0000.000Andrew Bolger Financial Times
Los inversores estadounidenses han recibido una cálida acogida en Europa después de la crisis: su regreso ha sido clave para la recuperación de las bolsas. Pero aún tienen que invertir mucho más –entre 100.000 y 150.000 millones de dólares (entre 74.000 y 111.000 millones de euros)– para compensar el dinero retirado desde 2007, según los analistas.
El renovado interés en la región queda patente por el creciente porcentaje que ha captado de los movimientos de capitales en las bolsas. Aunque el volumen total ha crecido un 12% hasta ahora, a 534.000 millones de dólares, la región de Europa, Oriente Próximo y África es la única que ha aumentado su cuota del mercado global –del 20% en la misma fase del pasado ejercicio al 26%, según Dealogic–.
La cuota de América ha caído del 48% al 44%, mientras que Asia Pacífico bajó del 32% al 30% en el mismo periodo.
Según Goldman Sachs, los inversores estadounidenses dejaron de comprar acciones europeas a finales de 2008 tras la crisis de Lehman. Volvieron brevemente en 2010 con la recuperación de las economías europeas, pero sus compras de acciones siguieron por debajo de los niveles previos a la crisis.
Compradores netos
En líneas generales, los inversores estadounidenses fueron vendedores netos en 2011 y 2012, ante el agravamiento de la crisis de la deuda soberana, pero desde finales de 2012 han comprado de forma sistemática.
Goldman señala que “en los últimos meses, los niveles de compra han aumentado y se aproximan ahora a los del periodo 2004-07”.
Si las compras estadounidenses igualasen los niveles previos a la crisis, Goldman cree que en lugar de sumar un total de 300.000 millones de dólares desde 2003, se situarían en el entorno de 400.000 o 500.000 millones.
Société Générale calcula que tendrían que entrar unos 100.000 millones de dólares netos en Europa para cubrir la brecha abierta desde 2007.
Los fondos globales que desean reequilibrar sus carteras invirtiendo de nuevo en Europa también se ven atraidos por las valoraciones que existen en comparación a Wall Street. El S&P 500 ha subido un 18,7% este año, frente al 11,6% del Stoxx 600.
Según Adam Young, de Rothschild, “si eres un fondo estadounidense que busca valor, buscas fuera de EEUU”.
Los fondos estadounidenses también han respaldado las ofertas públicas de valores europeas, cuyo volumen se ha triplicado este año a 18.800 millones de dólares, de acuerdo con Dealogic.189617.98681050.969270829.991290976.1990.0000.000