EXPANSION 2012EXP07DIMAD8.27507/12/201307:30Economía/PolíticaEl difícil camino hacia la recuperación de (10577480)07/12/1302:12EXPANSION.ES/$CONFIANZA/$4310/$financiación/$4134/$La Rioja/$3787/$Liquidez/$6118/$MADRID/$3773/$Mercados/$5165/$morosidad/$3734/$DATOS/$3844/$Deutsche Bank/$4006/$Economía/$4579/$EMPLEO/$3735/$EMPRESARIAL/$4313/$ENTORNO/$5437/$Expansión/$4337/$Ahorro/$7602/$FISCAL/$3728/$Hipotecas/$2096/$Inmobiliarias/$2140/$2011/$4014/$Actualidad/$5168/$Vivienda/$2097/$opinión/$3866/$ORIENTE PRÓXIMO/$3772/$PIB/$3704/$PRECIOS/$4225/$PREVISIONES/$3959/$RECUPERACIÓN/$3730/$SEA/$7133PINTOEl difícil camino hacia la recuperación
de la vivienda295950.771135791.889431244.000154643.3760.0000.00018169.993135791.889282383.119154643.3760.0000.000perspectivas del sector inmobiliario/ Seis de los diez principales indicadores del mercado residencial siguen empeorando y cuatro
ya mejoran, según el último informe del Instituto de Práctica Empresarial. Los precios y la financiación siguen a la baja, pero hay oportunidades. La construcción de pisos ya ha tocado suelo y el ‘stock’ comienza a reducirse.295950.771161698.932431244.000167175.0000.0000.000295950.771156054.487431244.000163428.5000.0000.00018170.024161698.932282383.119167175.0000.0000.00018170.018156054.487282383.119163428.5000.0000.000Juanma Lamet. Madrid
El mercado inmobiliario ha vuelto al ojo del huracán de la actualidad envuelto en tantos datos dispares como indeterminación, porque las previsiones de los analistas comienzan a ser heterogéneas. Unos hablan de recuperación cercana (en 2014, como Deutsche Bank); otros, de década perdida (2008-2018, como RR de Acuña).
Pero eso es un cambio, ya que antes había unanimidad en el pesimismo. Aun así, son muchas las preguntas. La respuesta sólo puede extraerse de los datos y del análisis de los expertos. Y, como suele pasar en el sector inmobiliario, en algunos casos la única contestación válida es “depende”.
La Cátedra Inmobiliaria del Instituto de Práctica Empresarial (IPE) ha dado respuestas a muchas de las preguntas en la XIX edición del Pulsímetro Inmobiliario, al que ha tenido acceso EXPANSIÓN. “El comportamiento del negocio inmobiliario en los próximos años, será muy diferente en cada zona (ciudades, interior, costa, montaña, etcétera) y por cada tipología de producto, según sus diseños, usos y perfiles de clientes”.
No se puede hablar de recuperación, en general. Ni es un buen momento, en general, para comprar, pero sí en muchos casos particulares (cada vez más, aunque aún pocos), o en lugares en los que el excedente ya se ha drenado. En plena sequía crediticia, el inmobiliario es un hervidero de oportunidades y gangas (ver este diario del pasado sábado).
Radiografía
Pero el informe del IPE –cuyas previsiones a cierre de año se han elaborado a partir de los datos oficiales y al estudio de mercado local que ha elaborado la recién creada Red de Asesores Inmobiliarios Cualificados (RAIC)– es una buena radiografía del paciente inmobiliario: seis de los diez principales indicadores del sector siguen empeorando y cuatro comienzan a mejorar, dentro de lo malo.
Siguen cayendo con fuerza los visados, los proyectos terminados, la financiación hipotecaria, las operaciones de rehabilitación y las ventas. También continúa el descenso de los precios, aunque con menos intensidad (ya hay cuatro autonomías en las que las valoraciones de las tasadoras crecen).
En el lado positivo, el peso de los alquileres frente a la propiedad sube (y su precio mensual baja), el esfuerzo anual necesario para comprar una casa empieza a caer y el stock de pisos nuevos ha comenzado el proceso de drenaje. De los 924.266 inmuebles en excedente que había en 2011 se ha pasado a los 777.022 con los que se cerrará 2013. Es decir, 147.244 pisos menos en dos años, 95.675 de ellos en el presente ejercicio, según detalla el informe del IPE. De hecho, el informe refleja que el stock ya cae en todas las autonomías menos La Rioja, por el desplome de la terminación de pisos y el leve aumento de las ventas.
“La liquidación del stock es una clave estratégica para la recuperación, tanto de la construcción como de la economía, por su efecto dominó directo en el empleo”, asegura José Antonio Pérez, director de la Cátedra Inmobiliaria del IPE.
Además, en el ámbito fiscal hay una mejora del 11,1% de la recaudación asociada al sector inmobiliario, que se debe casi en su totalidad al aumento de la recaudación por compraventas, ya que el IPE ha observado “un repunte considerable” desde el verano, sobre todo en las zonas prime.
Además, las hipotecas continúan su acusado descenso, “esperando firmar menos de un tercio de las que se llegaron a conceder en 2006, entorno a las 500.000 operaciones” en 2013, según el IPE.
Y como consecuencia de lo anterior, “cada vez son más las compraventas que se hacen al contado, emigrando efectivo del mercado financiero –ante sus incertidumbres– y del ahorro hacia las oportunidades inmobiliarias, reduciéndose lentamente el stock acumulado”, agrega Pérez en el informe. De hecho, según los datos del Colegio General del Notariado, el 70% de los pisos que se transaccionan que se compran sin hipoteca.
Esto engarza con el repunte de las compraventas de no residentes, que sigue aumentando a ritmos cercanos al 20% anual. Los extranjeros compran al contado, o con financiación exterior, o, en el caso de los fondos oportunistas, con liquidez propia y no con préstamos hipotecarios.
Seguridad jurídica
Ese pequeño boom de la inversión foránea se debería consolidar incentivando la seguridad jurídica, en opinión de Pérez: “Hay que potenciar la confianza, la transparencia y la seguridad hacia dichos mercados (ingleses, alemanes, escandinavos, rusos y oriente próximo), es clave para acelerar el tiempo de absorción del stock, especialmente en la costa, donde existe alta concentración”.
Hay pequeños cambios de rumbo, pero el nivel de actividad de la construcción sigue muy mermado. De hecho, la construcción residencial representa ahora un 15% del nivel que se alcanzó en 2007. O sea, ni una sexta parte, “con las consiguientes consecuencias en para el empleo, PIB, déficit y morosidad”.
Por eso el informe se cierra con una conclusión tumbativa, que comparte todo el sector: “Sin construcción, difícilmente emprenderemos la recuperación”.
Editorial / Página 2392541.214170921.500431244.000358292.0000.0000.000307169.994317035.000388382.000358292.0000.0000.000103893.999320781.500270830.000358292.0000.0000.00061031.998230865.50099381.999358292.0000.0000.00018169.993171040.48056520.000358292.0000.0000.000El ‘stock’ se reducirá este año en casi 100.000 pisos, según el Instituto de Práctica Empresarial 61032.000172332.61199382.001198558.0990.0000.000La recaudación fiscal del sector vuelve a crecer, pero sigue siendo casi 5 veces menor que en 200661032.000200893.50099382.001227118.9880.0000.00023538404.jpg103894.000172322.093388382.000317035.0000.0000.000