EXPANSION 2012EXP04FEMAD8.62604/02/201507:30EmpresasSacyr busca inversores en Bolsa que inyecte (11809234)04/02/1501:29PINTOSacyr busca inversores en Bolsa
que inyecten 300 millones en Testa18169.99343582.477227967.99274304.2180.0000.000operación acordeón/ La constructora recibirá aportaciones de su filial por valor de 1.180 millones como paso previo a una colocación entre inversores institucionales de hasta un 30% del capital. 18169.99376985.057227967.99290642.2220.0000.000C. Morán/R.Ruiz. Madrid
En una junta de accionistas relámpago, Sacyr dio ayer el visto bueno para que Testa, su filial inmobiliaria patrimonialista, lleve a cabo una profunda reestructuración interna con el objetivo de saldar deudas multimillonarias con su matriz y, al mismo tiempo, fortalecer su balance con la entrada de fondos a través de una ampliación de capital en Bolsa.
En concreto, la asamblea de Testa renovó ayer el mandato a su consejo de administración (dirigido por Fernando Lacadena, nuevo consejero delegado en sustitución de Daniel Loureda) para que, en el plazo de un año, lleve a cabo una operación acordeón mediante la aportación a socios de 1.197 millones de euros a través de un dividendo extraordinario de 527 millones de euros y una reducción de capital de 669 millones.
Sacyr será el principal beneficiario, ya que controla el 99,3% del capital de Testa. Esta operación está condicionada a una ampliación de capital simultánea para que Testa reconstruya su balance mediante una OPS, en la que se ha fijado, como mínimo, ingresos por 300 millones de euros.
OPS
Las dos operaciones se encuentran vinculadas, por lo que Sacyr lleva tiempo explorando el mercado para determinar el interés inversor por Testa. La intención del grupo presidido por Manuel Manrique es llevar a cabo una colocación mediante una OPS dirigida a institucionales. En paralelo, Sacyr también pretende desprenderse de un porcentaje de su capital, aún por determinar. En todo caso, la constructora quiere mantener su rol de accionista de control, por lo que su participación tras la venta de los títulos nunca bajará del 70%.
Sacyr ha encargado la salida a Bolsa a JPMorgan, Morgan Stanley y Garrigues. Los bancos intentaron lanzar la operación el año pasado, pero las condiciones del mercado no lo permitieron. La compañía vuelve ahora a intentarlo, en un momento en el que las empresas han vuelto a poner el foco en la Bolsa para financiar su actividad y planes de crecimiento. Actualmente, en Europa hay una veintena de proyectos de salto al parqué. En España, destacan las colocaciones de Aena, Saeta Yield (ACS), Abertis Telecom y Talgo, entre otras.
Testa cerró ayer en Bolsa a 19,3 euros por título, con una fuerte subida del 7,3%. La capitalización de la empresa asciende a 2.230 millones de euros, por lo que, a precios de mercado, la venta de un 25% supondría unos ingresos de 550 millones.
En una segunda fase, el objetivo de Sacyr es transformar societariamente Testa en una Socimi (sociedad inmobiliaria que reparte el 85% del beneficio en dividendos). Este nuevo tipo de empresas, que cuentan con importantes exenciones fiscales, ha despertado el interés de reputados inversores como George Soros, John Paulson o grandes fondos como Pimco.
En el caso de Testa, la nueva Socimi partiría con la ventaja de contar con una importante cartera de activos ya conformada que ha generado, en los nueve primeros meses de 2014, más de 140 millones de euros de ingresos.
Según la última tasación publicada en la CNMV, el valor de mercado de los inmuebles de Testa asciende a 3.287 millones de euros, lo que la situaría como la primera Socimi del país por valor de activos. Actualmente, Merlin Properties es la más grande, con activos valorados en más de 1.276 millones.
Este año se espera que salga también a Bolsa Bulwin, la Socimi creada por la empresa cotizada Quabit. La histórica inmobiliaria Gmp también ha cambiado su estructura a Socimi.232480.000144741.500270830.000290855.0000.0000.000189618.000223418.000227968.000290855.0000.0000.000146755.992223418.000185106.000264629.5000.0000.00061032.000223418.00099382.001264629.5000.0000.00018169.99392286.95456519.994290855.0000.0000.00027046719.jpg61031.99393698.065142244.000152234.5000.0000.000Centro comercial Porto Pi, en Baleares.61031.993153645.613142244.000157392.1110.0000.00027046718.jpg61031.993161135.065142244.000215925.0000.0000.000Edificio Avenida Diagonal 605, en Barcelona.61031.993217646.026142244.000221392.5240.0000.000Testa repartirá 1.197 millones con un dividendo extraordinario y una reducción de capital61031.999264978.63299382.000289793.0090.0000.00027046717.jpg146755.99393698.065227968.000215925.0000.0000.000La Torre PwC, en las Cuatro Torres de Madrid, es propiedad de Testa.146755.993217646.026227968.000221392.5240.0000.000La filial de Sacyr se disparó ayer en Bolsa un 7,3%, con una capitalización de 2.230 millones146756.000264978.632185106.001289793.0090.0000.000